民國五年（1916年），寶慶縣在此設立保厘區。
民國二十一年（1932年），建立兩市鎮。
解放初定為縣轄鎮。
1952年，邵東從邵陽縣析出建縣，擇為縣城。
1956年，定為鄉級鎮。
1958年，并入兩市鎮人民公社。
1960年，恢復兩市鎮。
1961年，又名五一人民公社，掛社、鎮兩塊牌子。
1995年6月，在撤區并鄉中，將大禾塘鄉、檀山鋪鄉和牛馬司鎮的宋家塘村、麥子口村并入兩市鎮。
2010年10月，撤兩市鎮建立兩市塘街道。